佳力奇在创业板上市：市值约52亿元，路强为实际控制人

发布日期：2024-09-19 20:13

来源类型：每日养生谈 | 作者：Ellsworth

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8月28日，安徽佳力奇先进复合材料科技股份公司（下称“佳力奇”，SZ:301586）在深圳证券交易所创业板上市。本次上市，佳力奇的发行价为18.09元/股，发行数量为2074.3876万股，募资总额约3.75亿元，募资净额约3.32亿元。

上市首日，佳力奇的开盘价为60.01元/股，较发行价的涨幅为271.73%，盘中一度涨至68.16元/股。截至收盘，佳力奇的股价报收62.29元/股，较IPO发行价上涨244.33%，总市值约为51.69亿元。

值得一提的是，佳力奇原计划募资11.22亿元，其中，6.20亿元用于先进复合材料数智化生产基地建设项目，2.40亿元用于研发技术中心建设项目，5245.74万元用于先进复合材料数智化制造系统建设项目，另外2.1亿元用于补充流动资金。

天眼查App信息显示，佳力奇成立于2004年3月，前身为安徽佳力奇碳纤维有限公司。目前，该公司的注册资本约6223万元，法定代表人为路强，主要股东包括路强、华控宁波、宿州广融、梁禹鑫等。

据招股书介绍，佳力奇专注于航空复材零部件的研发、生产、销售及相关服务，是航空复材零部件供应商之一。自成立以来，该公司已承担众多型号航空复材零部件的研发、设计和制造，产品应用于歼击机、运输机、无人机、教练机、靶机、导弹等重点型号装备。

目前，佳力奇的主要产品为飞机复材零部件和导弹复材零部件，其中飞机复材零部件产品主要应用于飞机的机身、机翼、尾翼、起落架系统、垂尾、方向舵等部位，可有效减轻航空器重量、提升航空器产品性能。

相比之下，导弹复材零部件产品主要应用于导弹的弹翼及小翼，可有效减轻导弹结构质量、提升导弹战术性能。除主要产品销售外，佳力奇还利用航空复材零部件领域的研发和制造能力，提供受托制造及技术服务。

2021年、2022年和2023年，佳力奇的营收分别约为4.28亿元、5.92亿元和4.63亿元，净利润分别约为1.29亿元、1.50亿元和1.03亿元，扣非后净利润分别约为1.17亿元、1.41亿元和7836.64万元。

不难发现，佳力奇的业绩有所波动，尤其是2023年的营收、净利润双双下降。对此，该公司解释称，主要是下游主要军用飞机主机厂释放需求放缓、采购定价政策调整，该公司新增主要批产项目合同签订及产品交付与验收有所延迟、产品价格下降。

此外，佳力奇的产品最终用户主要为军方，用户对公司产品有着严格的试验、检验要求，且重大项目单个合同的金额较大，客户的采购特点决定了该公司签订的重大项目合同执行周期较长。

报告期内，佳力奇来自CW001项目、CW002项目和CW017项目的收入合计占其营业收入的比例分别为73.56%、65.51%和49.06%，占比较高，该公司存在个别重大项目收入占比较高的风险。

2023年9月26日，佳力奇与客户A就某有人机CW017项目签订《采购商务合同》，合同金额约为4.73亿元，主要在2024年度执行，将对其2024年度经营业绩产生较大影响，该公司面临个别重大项目收入占比较高的风险。

与之对应的是，佳力奇的客户集中度较高。报告期内，该公司向前五名客户合计销售占比分别为99.96%、99.96%和99.87%，其中来源于航空工业下属单位的收入占比分别为99.57%、99.58%和97.95%，来源于客户A的收入占比分别为88.34%、89.34%和80.99%。

2021年度、2022年度和2023年度，以同一控制下合并口径计算，佳力奇向前五名供应商合计材料采购占比分别为87.83%、89.86%和91.99%。佳力奇在招股书中表示，行业特性和公司经营内容决定了该公司原材料供应商的集中度较高的情况。

本次上市前，佳力奇的实际控制人为路强，其直接持有公司该19.0922%股份，通过宿州广融间接控制该公司14.4621%股份，路强一致行动人梁禹鑫直接持有该公司13.9080%股份。据此，路强合计可以实际控制佳力奇的股份表决权比例为47.4623%。

此外，华控宁波持股16.9478%，安现代持股3.7082%，华控湖北持股3.1385%，北京春霖持股3.0902%，陕西瑞鹏持股3.037%，霍尔果斯华控持股2.8121%，国惠创业持股2.5828%，陕西航宇持股2.2979%。

同时，航空产业链持股2.2139%，日照华翊持股1.7530%，潍坊高精尖持股1.4608%，杨继侠持股1.3124%，共青城瑞相持股1.1248%，陆玉计持股1.006%，其余单个股东的持股比例均不足1%。