公募FOF 加码投资REIT

发布日期：2024-09-19 13:14

来源类型：历史鉴赏者 | 作者：理查德·柯伊尔

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中国基金报记者 李树超

作为重要的增量资金，REITs被纳入公募FOF投资范围后，持有规模连续三个季度增长，公募FOF持有REITs市值接近4400万元，环比增长36%。

受访机构和人士表示，从资产性价比、政策面、资产供给端等角度考虑，公募REITs具备较高的配置性价比，正在吸引更加多元的投资者参与投资。随着政策持续发力，公募REITs基本面有望进一步修复，该类资产的投资价值值得重视。

公募FOF持有REITs

市值近4400万元

中金公司研究部数据显示，截至今年一季度末，公募FOF持有公募REITs公允价值合计4365万元，持仓规模环比提升36%；持仓公募REITs的基金公司数量由2023年下半年的5家增至9家。

Wind数据显示，截至5月10日，将公募REITs纳入投资范围的公募FOF达到291只（份额合并计算），在全部产品中占比58%，比年初提升5.6个百分点。

谈及公募FOF加码投资REITs市场的现象，招商基金资产配置与FOF投资部专业副总监雷敏分析，从资产性价比角度，REITs市场在2023年经历了大幅杀跌，价格具备较强的吸引力，叠加“资产荒”和债券利率持续走低等因素，作为高分红优质资产具备较高的配置性价比；从政策面角度，2月份证监会发布《监管规则适用指引——会计类第4号》，明确了REITs资产的权益属性，有望带来增量资金；从资产供给端角度，随着公募REITs市场不断发展，满足投资要求的标的逐渐增多，可投资空间逐渐扩大。

富国基金表示，REITs市场投融资端政策在共同推进：投资端，拟将REITs纳入沪深港通标的；融资端，支持有条件的新基建、数据中心等新型基础设施及科技创新产业园区发行科技创新REITs，拓宽了增量资金来源。

中金基金创新投资部执行负责人刘立宇认为，作为金融创新产品和资产配置新品类，公募REITs具有投资门槛低、流动性较强、分散化效果较好、法定高分红比例高等特征，具备较好的长期配置价值，正在吸引更加多元的投资者参与投资。

FOF投资REITs仍有较大增长空间

受访机构和人士表示，专业机构投资者的进入，将有助于提升REITs市场效率、优化投资者结构。

刘立宇表示，公募FOF由专业的机构投资人组成。公募FOF参与公募REITs投资，代表了主流投资机构的认可，同时也期待专业机构的参与能够提高二级市场定价的有效性、流动性，促进REITs市场生态完善和长期健康发展。

雷敏分析，首先，专业机构投资者的进入有助于提升REITs市场的流动性，降低交易成本，提升市场效率，吸引更多的投资者参与。第二，专业机构对REITs产品特性有更清晰的理解，可以做出更理性的决策，有助于REITs市场的健康发展。第三，专业机构投资者具有更强的风险识别能力和完善的风险管理体系，能够更好地应对市场波动和风险事件，有助于引导市场形成合理的估值和定价机制。

富国基金表示，对于公募FOF而言，REITs是不错的投资选项，不仅能够分散风险，还可以增强投资策略的多样化。而对于公募REITs，专业机构投资者的进入有助于让REITs的价格发现机制更加完善，降低REITs的非理性波动，提振市场信心，吸引更多资金入市。

截至5月10日，全市场36只公募REITs总发行规模为1138亿元。业内人士从需求和供给两方面分析指出，公募FOF投资REITs依然有比较大的增长空间。

雷敏认为，就需求端而言，公募REITs作为一种投资不动产的方式，为公募FOF提供了更多元的资产配置选择；就供给端而言，随着REITs市场不断扩容，不同类型的项目逐渐丰富，可供公募FOF投资的标的愈加丰富。

富国基金也表示，从国际经验来看，REITs已成为仅次于股票和债券的第三大类基础金融产品。而且REITs与股票、债券等大类资产相关性较低，更适合从资产配置角度进行长期投资。

数据显示，截至5月10日，中证REITs全收益指数今年以来上涨10.1%，优于同期沪指6.04%、中债—总财富（总值）指数2.5%的表现，成为今年大类资产中表现较为抢眼的一类。

多家受访机构认为，站在当前时点，公募REITs基本面修复仍在进行，随着顺周期板块基本面企稳修复，该类资产的投资价值值得进一步重视。